Bem-vindo a Black Falls, onde todas as casas são iguais e todos trabalham na BLACK BOX Unlimited Worldwide Industries Incorporated, cujo apetrecho tecnológico BLACK BOX é a última palavra em comunicação e se tornou um sucesso no país inteiro. Mas, além de dar emprego a seus pais, a BLACK BOX não fez nada por Toe Thompson , de 11 anos, que deseja ter alguns amigos até que uma pedra nas cores do arco-íris misteriosamente cai do céu e o acerta na cabeça, mudando tudo. A Pedra do Arco-Íris supera a BLACK BOX do Sr. Black: ela realiza os desejos de quem a segura.

A Pedra do Arco-Íris ricocheteia pela vizinhança, levando o caos à vida de outros garotos desajustados da cidade, como os irmãos pestinhas Loogie, Lug e Laser; o gênio germofóbico Nose Noseworthy; e os irmãos valentões Helvetica e Cole Black, que dão as ordens na escola, da mesma forma que o pai, o Sr. Black, manda na cidade. Não demora muito até que os estranhos desejos realizados deixem a vizinhança repleta de espaçonaves minúsculas, exércitos de crocodilos, melecas gigantes e outras confusões mágicas em cada esquina.

Mas as coisas se complicam mesmo quando os adultos conseguem pôr as mãos na Pedra. Agora, Toe e seus novos amigos terão de unir forças para salvar a cidade dela mesma, e ao longo do caminho descobrirão que nem sempre o que desejamos é aquilo que realmente queremos.