A ação do filme decorre no ano de 1900. Na Austrália meridional. Um grupo de alunas de um colégio victoriano é levado a fazer uma excursão, no dia de São Valentim, a um local chamado Hanging Rock, uma formação rochosa de origem vulcânica. Após um picnic, um pequeno grupo de alunas, acompanhadas de uma professora, afastam-se do restante da turma e decidem fazer uma expedição às zonas mais obscuras do penhasco. Só uma delas será encontrada mais tarde, mas de nada se recorda. Quanto às restantes, jamais voltariam a ser vistas...
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